特別企畫:國家安全與外資審查 評《歐盟2026年第1386號規規則》外國投資審查「穿透化」一兼論我國真陸資、假外資實務
期別
第38卷第03期
專欄名稱
焦點透視
主題
特別企畫:國家安全與外資審查 評《歐盟2026年第1386號規規則》外國投資審查「穿透化」一兼論我國真陸資、假外資實務
作者
陳奕夫(資策會科技法律研究所專案經理)
上稿時間
2026年10月
摘要項目
歐盟於2019年制定《歐盟2019年第452號規則》，建立會員國與歐盟執委會之外國直接投資審查合作架構，惟其主要以第三國投資人直接進入歐盟之投資為規範對象，對第三國投資人透過受其控制之歐盟子公司進行會員國間投資，未形成完整一致之規範。2026年制定之《歐盟2026年第1386號規則》將此類投資納入「外國投資」，並透過外國投資人之歐盟子公司、實質受益人、有效參與、不透明所有權結構、第三國政府控制及第三國法律義務等規範，使審查由直接投資人之形式身分逐步轉向最終控制、利益歸屬及安全風險來源之辨識。本文將此一發展歸納為外國投資審查之「穿透化」，並指出其運作除仰賴實體認定標準外，亦須以所有權與控制鏈揭露、資金來源、資訊驗證及跨境資訊蒐集等資訊治理機制作為支撐。本文進一步以我國近年「真陸資、假外資」實務為觀察，分析第三地法人、股權身分轉換、名義投資人及實際營運控制等態樣。本文認為，臺歐制度雖在法源、適用對象與規範目的上有所不同，但均面臨形式投資人與實際控制來源分離之共同問題；歐盟新制對我國最具參考價值者，並非另設持股門檻，而是建立足以辨識最終控制者、實質受益人、資金來源及實際影響關係之完整資訊架構。
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